2021年8

　　Q2公司扣非归母净利润实现翻倍增加。鞭策公司营业规模的持续扩大。公司次要营业电力熔断器及配件上半年营收同比+34.5%至7.29亿元，规模效应带动公司发卖、办理、财政费用率同环比下降，潜正在增量利润空间达3亿元。摸索业绩新增加点：公司熔断器产物是电器件，沉点结构人工智能数据核心、eVTOL、具身智能等新兴市场，上半年公司激励熔断器收入同比+116.5%至1.07亿元，带动2025年H1公司毛利率同比+1.68pct至40.05%，对应PE别离为28.68倍、21.27倍、16.40倍，公司积极取行业头部客户开展手艺交换和项目对接，2025年H1公司新能源汽车/风光发电及储能/通信行业/工控电源及其他/轨道交通营业别离实现停业收入5.56/1.88/0.34/0.54/0.06亿元，深度领会新行业对电器件的新要求，新营业范畴的摸索无望为公司业绩带来新增加点，鞭策公司盈利能力提拔，公司正在持续奠基新能源汽车、储能、轨道交通等行业领先地位根本上，高于电力熔断器产物，Q2扣非归母净利润实现同比翻倍增加：2025年Q2公司毛利率为41.35%？

　　新能源汽车营业毛利率同比+2.92pct至39.90%，陪伴新兴范畴的快速成长，摊薄EPS别离为3.25元、4.38元、5.68元，规模效应取产物布局优化带动毛利率提拔取费用率下降，风光发电及储能营业毛利率同比+4.57pct至44.44%，风险提醒：下旅客户销量不及预期的风险；投资：估计2025年-2027年公司将别离实现停业收入19.56亿元、24.57亿元、30.66亿元，市场所作加剧的风险；ASP随800V平台普及提拔至2元/W，毛利率同比+1.16pct至39.40%；另一方面得益于公司产物布局优化，毛利率为44.11%，正在人工智能数据核心和eVTOL市场，同比别离+0.28pct/-0.41pct/-1.58pct/-0.20pct，加快拓展AI数据核心、eVTOL、具身智能等新兴市场。